算法稳定币前景如何(算法稳定币的未来趋势分析)，算法稳定币想必很多的小伙伴应该都认识，那么算法稳定币的前景究竟如何呢，接下来就和fx小编一起来了解一下吧，希望对小伙伴们能够有所帮助。
算法稳定币前景如何?
算法稳定币本身就是一个世界，但是在深入研究之前，值得退后一步，调查一下更广泛的稳定币前景。(已经熟悉稳定币的读者可以略过或跳过本节。)
由于比特币的机构采用滚雪球般地向前发展，DeFi夏季热潮以及以太坊即将进行的网络升级，稳定币近来让人惊讶不已，总市值已超过250亿美元。这种抛物线式的增长吸引了密码学界以外的强大个体的眼球，其中包括最近一批美国立法者。
USDT仍然是主要的稳定币，但它远非唯一的稳定币。广义上讲，我们可以将稳定币分为三类：美元抵押型，多资产池过度抵押型和算法型(1)。我们在本文中的重点是最后一个类别。但是，重要的是要注意稳定币在其他类别中的优缺点，因为理解这些折衷方案将使我们能够提高算法稳定币的价值主张。
第一类稳定币(即USDT和USDC，但也包括基于交易所的代币(平台币)，如BUSD)由中心化管理的，由美元提供支撑并且1：1可赎回。这些稳定币具有一种受到保证的挂钩和资本高效的优点(即没有过度抵押)，但是它们的中心化性质意味着用户可以被列入黑名单，而挂钩本身取决于中央实体的可信赖行为。
第二类是多资产抵押稳定币，包括MakerDAO的DAI和Synthetix的sUSD。这两种稳定币都被加密资产超额抵押，并且都依靠价格预言机来维持与美元挂钩。与USDT和USDC等中心化代币不同，它们可以无需许可地被铸造(DAI)，值得注意的是，可以将USDC等经过许可的中心化资产用作抵押品。此外，这些稳定币的超额抵押性质意味着它们非常资本密集，并且加密资产的高度动荡，高度相关的性质使这些稳定币在过去容易受到加密震荡的冲击。
所有这些使我们进入了算法稳定币。算法稳定币是一种确定性地(即使用算法)调整其供应量的代币，以使代币的价格朝价格目标(2)的方向移动。在最基本的水平上，算法稳定币在高于目标价格时会扩大其供应，而在低于目标价格时则会收缩。
与其他两种类型的稳定币不同，算法稳定币既不能以美元一对一地赎回，也没有目前由加密资产抵押支持(3)。最后，也许也是最重要的一点是，算法稳定币通常具有很高的反身性(reflexive)：需求在很大程度上是由市场情绪和动力驱动的，这一点受到很多争论。这些需求方的力量被转移到代币供应中，进而在最终成为暴力反馈回路的方向上产生进一步的方向动量。
每种稳定币模型都有其权衡。很少关注中心化的投资者将不会对USDT和USDC有任何问题。其他人会发现，资本效率低下的过度抵押是值得付出的代价，以获得一种坚定锚定的无需许可且去中心化的货币。但是，对于那些对这两个选项都不满意的人，算法稳定币是一个诱人的选择。
算法稳定币的未来趋势分析
首先是简单性。无论它在实践中如何运作，Ampleforth的单代币模型都具有其他算法稳定币无法比拟的优雅简洁性。其次，Ampleforth的单代币设计声称是最公平的算法稳定币模型。与法定货币政策行动形成鲜明对比的是，法定货币政策行动使那些“最接近”货币来源的个人受益最大(“坎蒂隆效应”)，Ampleforth的设计使所有代币持有人在每次重新设定基调后都能保持相同的网络份额。阿美特拉诺(Ametrano)在2014年的论文中指出了这一点，他详细介绍了货币政策行动的“严重不公平”，并将其与《Hayek Money》的相对公平性进行了对比。
这就是Ampleforth模型的推定理由，该模型已被其他rebasing代币(如BASED和YAM)复制。但是，在探讨该模型的缺陷之前，我们可能首先要查看可供我们使用的有关Ampleforth表现的一年半数据。自从2019年中期开始(仅超过500天)以来，Ampleforth的每日资产调整中有四分之三是正数或负数，换句话说，自启动以来，AMPL的TWAP已超出目标范围的75%以上。可以肯定的是，该协议仍处于起步阶段，因此仅凭这些理由将其否定还为时过早。尽管如此，我们很快将研究经过修改的“铸币税”稳定币Empty Set Dollar，在其诞生的头几个月中，如何保持比Ampleforth稳定两倍以上的稳定性。
Ampleforth的捍卫者经常摆脱缺乏稳定性的想法;他们中的许多人甚至会讨厌“算法稳定币”的标签。他们的论点是，使Ampleforth成为投资组合多元化的“不相关的储备资产”就足够了。但是，这种说法值得怀疑。例如，根据随机数生成器每天rebase的一种加密货币。像Ampleforth一样，该代币将具有“明显的波动足迹”，但仅凭这个原因，它肯定不会有价值。Ampleforth的价值主张取决于其趋于均衡的趋势，这一品质理论上可使AMPL成为价格标价的货币。
但是会吗?想象一下，如果Ampleforth摆脱了至今的“粘性”性质，并将价格波动完全转移到了供应波动中，从而每个AMPL的价格将基本保持稳定。这个“成熟的” Ampleforth是否真的是交易基础货币的理想选择?
在这里，我们讨论了问题的症结所在以及Ampleforth设计的中心缺陷。即使AMPL的价格达到1美元，个人持有的AMPL的购买力也会在达到1美元的过程中发生变化。早在2014年，罗伯特·萨姆斯(Robert Sams)就Ametrano的《Hayek Money》阐明了这一确切问题：
价格稳定不仅关系到稳定计价单位，还关系到稳定货币的价值存储。《Hayek Money》旨在解决前者，而不是后者。它只是将固定的钱包余额与波动的代币价格进行交易，将固定的代币价格与波动的钱包余额进行交易。最终结果是，《Hayek Money》钱包的购买力与比特币钱包余额一样不稳定。
最终，Ampleforth的简单性(其简单的单代币rebasing模型)是一个错误，而不是功能。AMPL代币是一种投机工具，当需求高时会奖励持有人通货膨胀，而当需求低时则迫使持有人成为债务融资人。因此，很难看到AMPL如何既可以达到这一投机目的，又可以实现稳定性，这是稳定币的必要先决条件。
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