自1973年布雷顿森林体系解体后汇率自由浮动以来，美元很少出现长时间的全面涨势。
1980年代出现的美元急剧波动也是因为欧美经济周期与货币政策出现脱节，导致央行出手干预，先是限制美元上涨，后来是阻止美元崩盘。
投资者借鉴1994年的情形，与当今作比较。当年美联储意外升息，推高全球各国的债券收益率，而当时欧洲势力最强大的央行德国央行却在大力放宽政策。
1995年利差升至峰值，引发美元长达六年的升势，美联储的美元贸易加权指数在这一期间升值超过40%。而目前，美元依然是全球主要的储备货币。
虽然目前美元在继续上涨，美元指数今年迄今只上涨了5.48%。
眼下，各大央行两周来连连释出讯号后，投资者押注美联储将在14个月内上调美国利率。而欧洲、英国或日本央行预计最早在2016年之前都不会升息。这是5年来对主要央行的利率预期首次出现很大反差。
美联储量化宽松力度将减弱的前景，加上欧洲央行上周承诺维持低利率，已将美国和德国10年期公债收益率之差推升至2006年以来最阔水准。
越来越明显的政策差距，以及美国经济前景向好，意味着很多投资者开始认为美元已经准备开启新一轮大的牛市行情。那或许能鼓励处境挣扎的欧洲和日本出口商，但对新兴经济体来说，却是个坏消息。
美银美林：美元前景从未如此光明
美银美林(BofA Merrill)称，如果上周五(7月5日)之前市场在全力猜测美联储(Fed)何时开始削减量化宽松规模的话，那么现在关于收缩政策的讨论最关键的就是速度问题。
美银美林认为，美国6月非农数据的言外之意再清楚不过，在美国进入战后长达6个月以来的最激进财政紧缩周期后，美国劳动力市场并没有显示出放缓迹象。
但是否更好的美国经济数据就会导致美元继续上涨呢？
美银美林表示，在过去的20年，美元和美国经济数据间的关联性差别很大。事实上，在2002年-2004年和2008年-2010年期间，美元和美国经济数据间呈负相关。
然而，美银美林称，目前美元正受益于不断强劲的美国经济增长。
美银美林认为，更强劲的美国经济增长将会造福美国，但与过去不同的是，没有造福其他国家。这也就意味着，在美国和其他国家之间经济增长和利率的差距可能会进一步加深。就这一点而言，美元的前景从未如此光明。
此外，美银美林预计，2013年年底欧元/美元和美元/日元将至1.2500和105.00。随着做空欧元/美元投机头寸的减少，欧元贬值可能是使美元升值的阻力最小的途径。
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