【数据解读】美国二季度1.7%的GDP增速并不值得吹嘘

7月31日讯——美国商务部(DOC)周三(7月31日)公布的数据显示，美国第二季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率增速意外扩大至1.7%，但这仅仅因为美国政府将第一季度增速大幅下修至1.1%。

经济学家们仍然在挖掘美国最新GDP报告中的数据信息，但已经得出了一下五点初步看法。

其一，表象都具有欺骗性质。
1.7%的GDP增速明显好于市场1.0%的普遍预期，更好于大多数悲观预期。诚然，那些对美国经济形势忧心忡忡的人士可以暂时舒缓一下，但从很多方面来看，此份GDP报告实际上让美国经济复苏形势显得更加糟糕，经济学家们最初预计美国第一季度GDP增速会高达3%，但却在第二季度大幅下修0.7个百分点至1.1%。

而美国政府现在则认为，该国经济在2012年年底勉强录得增长。乐观的看法是，当前的美国经济增速连续第二个季度录得增长，但其对比的基础却相比之前的看法有所下调。无论对谁而言，1.7%的增速恐怕都算不上快速增长。

其二，数据错综复杂。
在周三出炉的GDP报告中，消费者支出在一定程度上放缓，而商业领域却明显改善并好于预期。在第二季度，设备投资上升4.1%，住房投资在第一季度萎缩之后大幅上升6.8%。

美国第二季度出口也有回升，表明疲软的海外形势并未冲击到美国商业领域。美国住房市场延续近期的强劲表现，住房营建开支上升13.3%。

其三，政府部门构成拖累。
美国公共部门连续第三个季度萎缩，也是过去12个季度里第10次萎缩。鉴于美国联邦政府实施了全面削减预算的政策，这样的表现也就不足为怪。

美国联邦政府和地方政府开支，实际上都在一年多的时间里首次微幅扩张，从而成为美国地方政府开支开始反弹的另一个证据。


其四，通胀形势还有待确认。
美国第二季度通胀率高于预期，可能会加重外界对于美联储(FED)在9月份议息会议上决定开始缩减其购债计划的猜测。即便如此，但考虑到美国通胀形势并未加速，美联储可能也就不会采取缩减刺激政策的行动。

其五，更长周期内形势可能更好。
考虑到美国政府对前期数据的例行修正，美国商务部也就之前数年的数据给出了主要的“基数性”修正。

如果对近期数据的修正令人失望，更长周期内的经济形势可能看起来更加靓丽。美国经济在2012年增长2.8%，好于先前公布的2.2%的增速；之前数年的复苏形势看起来也更加喜人，尽管仍然录得二战以来最为糟糕的复苏表现。

与此同时，周三公布的还只是初值数据而已，还将在未来数月得到修正。部分经济学家认为，考虑到库存大量积压，第二季度初值数据可能会被下修。